【20年3月期】EC支援のEストアー　2社のM&Aを完了し「売上高100億円」に挑む

損益計算書（PL）：減収減益だが対計画では「増益」

Eストアーの2020年3月期の決算は、売上高が前期比1.6%減の48億5300万円、営業利益が同7.4%減の4億7800万円の減収減益となりました。

売上原価は前期比2.7%減の33億4900万円と抑制し、売上総利益は同0.9%増の15億400万円と増加。粗利率は同0.8pt増の31.0%と改善しています。

しかし販売費及び一般管理費は前期比5.3%増の10億2600万円と増加し、営業利益を圧迫。営業利益率は同0.7pt減の9.8%と悪化しています。

このほか、2019年3月期に計上されていた500億円の投資有価証券売却益、および同期に発生した社債発行費や自己株式取得費用、暗号資産評価損計208億円がなくなるなどしたため、親会社株主に帰属する当期純利益は前期比10.2%減の3億6800万円となりました。

なお、Eストアーの当初業績予想は、売上高が50億4700万円（前期比2.3％増）、営業利益が3億4700万円（同32.7％減）、当期純利益が2億9800万円（同27.2％減）と増収減益を見込んでいましたが、20年3月期の実績は対計画で減収増益となりました。

この理由について決算短信は「計画比で減収の要因は、新規大型案件への営業の遅れ、計画比で増収の要因は、人材投資等の投資遅れ」としており、販管費の増加は計画よりも抑制されていると予想されます。なお、2019年3月期の決算短信には、20年3月期の業績予想の根拠について以下のように記されていました。

「この数年間取り組んで来た収益構造の改革（激戦で低利に向かっているカート事業の依存度を下げる事と、対する販促サービスを強化していく事）について、勝算の兆しが見えてきた事から、当連結会計年度よりサービス事業のアクセルを踏み込む事とし、人材資材をそちらに偏重します。ゆえにカート事業で得られる利益の圧迫から減益を計画します。なおこのトレンドは2～3期続く予定ですが、シフトチェンジを完遂する為に続行する計画です」

2021年3月期の業績予想は増収減益としています。2020年1月にヤフーの100％子会社で大型ECサイト構築システムを提供する株式会社コマースニジュウイチを、2月には広告代理事業を手がける株式会社ウェブクルーエージェンシーを買収し連結子会社化しており、売上高は前期比118.5%増の106億円と大幅に増加すると見込んでいます。

一方、のれん償却費、事務所移転に伴う費用を合計3.6億円程度見込んでおり、営業利益は前期比43.9%減の2.7億円、経常利益は同37.7%減の3.3億円、親会社株主に帰属する当期純利益は同37.5%減の2.3億円を予定しています。