高島屋の転職研究　2026年2月期3Q決算に見るキャリア機会

① 転換社債の買入消却で株式希薄化懸念を早期に払拭する

2026年1月、発行総額600億円の「2028年満期ユーロ円建転換社債型新株予約権付社債（CB）」の買入消却を決定しました。従来の自己株式取得計画を前倒しする形で大規模な株主還元を早期に実現し、潜在的な株式希薄化のリスクを排除します。これにより、資本効率の改善と中長期的な株主価値の向上を目指す強い姿勢が示されており、転職者にとっても経営の透明性とスピード感を感じさせる大きな転換点です。

② 金融業を「第3の柱」として成長加速させ利益100億円を狙う

百貨店、商業開発に次ぐ新たな収益の柱として「金融業」が台頭しています。カード事業のポイント制度変更やサービスの拡充により、年会費や手数料収入が拡大。さらに、法人向け融資を手掛ける株式会社クレイリッシュの買収など、M&Aを通じた事業領域拡大を積極的に推進しています。創業200周年を迎える2031年度には利益規模100億円を目指しており、金融専門人材の活躍フィールドが急速に広がっています。

③ 国内顧客の堅調な消費がインバウンドのリスクを補完する

地政学的リスクに伴うインバウンド需要の不透明感に対し、国内顧客売上高が第3四半期単体で前年比+5%と極めて堅調に推移しています。高額品やファッションの強化に加え、外商顧客および一般カード会員の双方で購買が活性化。日中関係の影響を国内の優良な顧客基盤で吸収できる構造を証明しており、盤石な国内事業の安定性は転職先としての大きな魅力です。

出典:2026年2月期 第3四半期 決算説明会資料 P.6

出典:2026年2月期 第3四半期 決算説明会資料 P.7

国内百貨店業

事業内容：主要都市での百貨店運営、外商、ECサイト運営などグループの基幹事業。

業績推移：営業利益は累計162億円（前年比-21.4%）も、3Q単体では4億円の増益へ転換。

注目ポイント：国内顧客売上高が堅調で、特に高額品は3Qで前年比+12%と大幅伸長。利益率の高いファッション領域を強化し、ラグジュアリーブランドの売上構成比上昇による利益率低下をカバーする戦略です。店舗運営効率化やDX推進、顧客基盤を活かしたマーケティング職種の重要性が高まっています。

海外百貨店業

事業内容：シンガポール、上海、ベトナム、タイ（サイアム）での百貨店展開。

業績推移：営業利益は56億円（前年比+1.4%）。ベトナムは増収増益と好調。

注目ポイント：シンガポールはインフレ下でもコスト削減で増益を確保。タカシマヤ ベトナムは改装効果で化粧品等が伸び、成長を牽引しています。一方、上海やタイは景気停迷や改装の影響で苦戦中。成長国への重点投資と不振拠点の収益改善という、グローバルな管理・運営能力が求められるフェーズです。

金融業

事業内容：クレジットカード、銀行代理業、資産運用相談、法人融資等（高島屋ファイナンシャル・パートナーズ）。

業績推移：営業利益は42億円（前年比+16.7%）と全セグメントで最も高い伸長率。

注目ポイント：カード取扱高の増大に加え、年会費収入が安定的に成長。既存の百貨店顧客に対し、銀行、保険、信託といった「ライフパートナー」としてのサービスを横断的に提案するシームレス化を推進中。直近では法人向け金融のクレイリッシュを子会社化するなど、非百貨店領域でのキャリア機会が急拡大しています。

国内・海外商業開発業

事業内容：SC（ショッピングセンター）の管理運営。東神開発株式会社が主導。

業績推移：営業利益は計44億円（前年比-10.5%）。改装影響や経費増が一時的に響く。

注目ポイント：「玉川高島屋S.C.」の改装やベトナム・ハノイでの大規模複合開発「ウエストレイクスクエアハノイ」を推進中。2027年秋の開業に向けリーシング活動が本格化しており、デベロッパーとしての開発案件が豊富です。環境配慮（LEED認証）や地域共生など、次世代の街づくりを担う専門職の需要が高い領域です。

建装業

事業内容：ホテル、商業施設、ブランド店舗等の内装・装飾（高島屋スペースクリエイツ）。

業績推移：営業利益は20億円（前年比+28.4%）と大幅な収益改善を達成。

注目ポイント：ラグジュアリーブランドを中心とした受注が絶好調。コスト管理の強化により、利益率も大幅に向上しました。2025年からは「タカシマヤ インテリア LTD.」を設立するなど、受注体制をさらに強化しています。デザイン力と施工管理能力を武器にしたBtoBビジネスの成長株です。

その他の事業

事業内容：飲食業（アール・ティー・コーポレーション）、人材派遣（センチュリーアンドカンパニー）等。

業績推移：営業利益は11億円（前年比+6.2%）と、概ね想定通りの推移。

注目ポイント：人流回復を背景に飲食業が堅調。人材派遣も需要増に応えて増収増益を確保しています。グループのシームレスな体験提供に向けた重要な接点として、各事業の競争力強化を継続しています。

出典:2026年2月期 第3四半期 決算説明会資料 P.26

「百貨店の枠を超えた事業ポートフォリオの再構築」に共感し、自身の専門性をどこで活かせるかを明確に伝えましょう。特に「金融業の第3の柱化」や「ベトナム等、海外成長国への注力」は、金融や開発のプロフェッショナルにとって強いフックとなります。グループのシームレス化により、顧客にストレスのない購買体験を提供するという「顧客中心主義」をキーワードに、実店舗とデジタル、金融、商業開発を横断する視点を持つことが高く評価されます。

• 金融業を第3の柱とする上で、外部からのM&Aで獲得した組織・人材をどのように百貨店既存事業と融合させていく方針ですか？
• 「ウエストレイクスクエアハノイ」のような海外大規模開発において、現地の商習慣と高島屋ブランドの強みをどのようにバランスさせていますか？
• 今回のCB買入消却のような資本効率を重視した経営判断が、各現場の投資予算や新規事業の採択基準にどのような影響を与えていますか？