ガーラ 転職ガイド：有価証券報告書等から読み解く会社の実態

※本記事は、ガーラの有価証券報告書（第33期、自 2025年1月1日 至 2025年12月31日、2026年3月30日 提出）の公開情報に基づき作成しています。会計基準は Japan GAAP です。

ガーラは、世界中の人々を楽しませる革新的なオンラインゲームやアプリを提供するグローバルIT企業です。

1993年に設立し、2000年に株式上場を果たしました。2006年に韓国のゲーム会社を買収してオンラインゲーム事業へ本格参入し、2011年には事業持株会社体制へ移行しています。近年は2019年のクラウド事業提携をはじめ、リゾート事業やVFX事業の運営会社を子会社化するなど事業の多角化を進めています。

同社グループは連結で72名、単体で8名の従業員を擁しています。筆頭株主は資本業務提携先である韓国のMegazone Cloud Corporationで、第2位は同社創業者の菊川曉氏、第3位は金融商品取引業者である楽天証券となっています。

同社の役員は男性16名、女性1名の計17名で構成され、女性役員比率は5.9%です。代表取締役グループCEOはキムヒョンス氏です。社外取締役比率は35.3%です。

社外取締役は、チャ サンフン（Megazone Corporation 副社長CMO）、イ ジュヨン（Megazone Cloud Corporation Director）、ジョン ヒョンジュン（Megazone Cloud Corporation 戦略企画部 Manager）、ソン ファヨン（Megazone Cloud Corporation Head of Finance & Accounting）、パク サンウク（Megazone Cloud Corporation Managing Director）、キム ダレン（Standard Chartered Bank 最高リスク責任者）です。

同社グループは、「日本」および「韓国」事業を展開しています。

スマートフォンアプリのライセンス販売代理やクラウド事業のサポート、ツリーハウスリゾート事業を行っています。クラウド関連事業では韓国企業の日本展開を支援し、リゾート事業では沖縄県等で宿泊施設を展開しています。

収益源として、クラウド事業の営業・運営をサポートする対価や、リゾート施設の宿泊客からの宿泊料を受け取っています。事業の運営は主に同社およびツリーフルが行っています。

MMORPGなどのオンラインゲーム、HTML5ゲーム、スマートフォンアプリの企画・開発・運営を行っています。また、大学向けメタバースプラットフォームの提供やVFX技術を用いた映像コンテンツ制作も手掛けています。

収益源として、ユーザーからの課金収入や他社へのライセンス・ロイヤルティ収入、チャネリング収入を得ています。開発と運営は主にGala Lab Corp.、Gala Mix Inc.、ROAD101 Co., Ltd.が行っています。

同社の連結業績をデータで分析します。

過去5期の業績推移を見ると、売上高は主力ゲームの動向により変動が大きく、直近2期は連続して増収となっています。一方、利益面では先行投資や減損損失の影響により赤字となる期が多く、収益基盤の安定化が課題となっています。

売上高は増加傾向にあり、売上総利益率も約60%と高い水準を維持しています。しかし、多額の販売費及び一般管理費がかさんでおり、営業利益は赤字が継続していますが、直近では赤字幅の縮小が見られます。

販売費及び一般管理費のうち、給料及び手当が2.7億円（構成比16%）、広告宣伝費が2.5億円（同14%）、支払手数料が2.4億円（同14%）を占めています。売上原価は、主にゲームに係る支払ロイヤルティやVFX事業に伴う原価などで構成されています。

全セグメントにおいて増収を達成しています。特に韓国セグメントはHTML5ゲームの好調により売上が牽引しており、日本セグメントもクラウド関連事業のサポート業務等が寄与し着実に売上を伸ばしています。

本業は赤字ですが、将来の成長のために借入等で資金調達を行い、投資を継続している勝負型の状況です。

企業の収益力を測るROE（自己資本利益率）はマイナスで市場平均を下回る一方、財務の安定性・安全性を測る自己資本比率も12.2%で市場平均を下回っています。

同社が掲げる経営理念と、それを実現するための企業文化、および今後の具体的な成長戦略について解説します。

同社グループは、「ボーダーレスで革新的なサービスを提供し世界中の人々を楽しませる」をビジョンとしています。自然の保護と人類の幸せを優先し、イノベーションの推進に取り組み、持続可能な実践を通じて技術が生活を向上させる未来を築くことを目指しています。

「コンプライアンス 1st」をグループCEO宣言として掲げ、法令遵守を最優先する組織体制を構築しています。また、自然の保護と人類の幸せを優先し、技術と自然の持続可能で調和のとれた共存を目指すなど、サステナビリティや環境への配慮を重視する独自の価値観が根付いています。

同社グループは、売上高の拡大による企業の成長および収益基盤の確立を最重要課題と認識しており、継続的・安定的な利益確保体制の確立を目標としています。そのため、営業利益の計上を最も重要な客観的な経営目標指標と定めて事業活動を推進しています。

ゲーム事業では、オンラインゲームからスマートフォンアプリへ移行しつつ、NFTゲームおよびブロックチェーンゲームを主力事業と位置づけて収益化に注力しています。また、VFX事業では需要が拡大するショートドラマ等に特化して早期黒字化を目指すとともに、事業規模の最適化を進めています。

同社の人材戦略と、給与水準や働きやすさに関する指標を解説します。

男女の区別、国籍の区別なく多様な人材が活躍することで新しい価値を創造し、企業の競争力や成長力に結び付けていくことを目指しています。また、テレワーク制度や時間単位有給休暇制度に加え、始業時間を柔軟に選択できる制度を設け、仕事と育児・介護の両立を支援する環境を整備しています。

同社（単体）従業員の平均年間給与はスタンダード市場の平均とほぼ同じ水準です。

※平均年間給与は基準外賃金を含みます。

同社および連結子会社は公表義務の対象ではないため、有報には本項の記載がありません。

事業環境やシステムに関連する主なリスク要因を概観します。

新技術の出現や法的規制、競合の台頭によるサービスの陳腐化リスクがあります。また、ゲームの開発遅延やシステムトラブル、ハッキングによる不正利用が発生した場合、ユーザーの支持低下を招き、業績に重大な影響を及ぼす可能性があります。

クラウド関連事業や、VFX事業、メタバース空間を提供するMeta Campus事業など多岐にわたる新規事業を展開しています。環境変化や開発遅延、想定稼働率の未達などにより計画通りに事業が進まない場合、投下資本の回収が遅れ、業績に影響する恐れがあります。

世界各国へのゲーム配信やサービス提供により、外貨建てでの決済が行われています。為替の変動幅が大きくなった場合、為替差損益等が生じるリスクがあります。また、在外子会社との取引において移転価格税制上の指摘を受けた場合、追加の税負担が発生する可能性があります。